对冲基金大亨艾伦霍华德从传统金融到加密货币的投资蓝图

著名的对冲基金经理艾伦霍华德此前购买了 6 亿美元的比特币和以太坊，最近仍在积极投资加密货币。

作词：张安静

对冲基金经理艾伦霍华德已经购买了价值 6 亿美元的比特币和以太坊，并计划将其持有量增至 10 亿美元。

亿万富翁？ 传奇对冲基金经理？ 艾伦霍华德的每一个身份标签似乎都充满了噱头。

他是谁？ 什么样的传奇经历？ 为什么要重仓加密货币？ 了解传统金融领域的领军人物艾伦·霍华德，或许可以帮助我们梳理这个时代对加密货币的看法和态度。

艾伦霍华德是谁？

艾伦霍华德在福布斯 2019 年薪酬最高的对冲基金经理名单中排名第 13 位。他的净资产估计为 16 亿美元。 更难能可贵的是，他是一位白手起家的亿万富翁。

艾伦·霍华德，1963年9月出生于英国的一个犹太家庭，成为亿万富翁后并没有忘记自己的国籍。 他担任以色列保守党之友的主任，帮助解决犹太人问题，并建立了一个基金会，为以色列的多家慈善机构以及各种与犹太人有关的事业提供资金。

艾伦霍华德也被列为当今世界前200位艺术收藏家之一，其敏锐的商业眼光充分体现在他的收藏生涯中。 他收藏的一对莫奈的睡莲目前价值 4300 万美元。

而这一系列骄人业绩的开端，还是要从他在金融领域的传奇经历说起。

华尔街投资大师传奇

投资银行风险大师

1986 年，艾伦·霍华德 (Alan Howard) 以优异成绩从伦敦帝国理工学院化学工程专业毕业后，就职于当时华尔街知名投资银行贸易巨头所罗门兄弟公司 (Salomon Brothers)。 曾任职于所罗门兄弟国际债券部。 与其他普通员工不同，他筛选了大量跟踪债券利差的票据，然后设计交易策略，取得了不错的效果。

1995年，艾伦霍华德跳槽到东海银行伦敦证券部，负责欧洲的利率交易。 两年后，他加入瑞士信贷集团的投资银行部门瑞士信贷第一波士顿 (CSFB)，担任交易员，后来晋升为欧洲固定收益自营交易主管。 1998年，在一次风险事件中，长期资本管理公司倒闭，Alan Howar带领团队卖出其他对冲基金持有的风险头寸，买入当时相对安全的美国国债，完美规避了市场风险.

Brevan Howard 资产管理公司的成立

在后来的工作中，霍华德和他的团队为 CSFB 创造了 5 亿美元的利润，但没有拿到应有的奖金，这也促使他们在 2002 年离开 CSFB 并创办了自己的公司。霍华德的合伙人包括交易员 Jean-Philippe Blochet、Christopher Rokos、James Vernon 和 Trifon Natsis，他们将他们名字的首字母组合在一起创造了“Brevan”这个名字——Brevan Howard Asset Management 就这样在泽西岛成立。

Brevan Howard 对冲基金管理公司见证了Alan Howard 职业生涯的辉煌。 尽管数次经历危机，但他始终能够化险为夷，在过去的十年里创造了骄人的业绩。

2007年金融危机前夕，艾伦·霍华德再次展现了他的风险管理诀窍。 他敏锐地意识到次贷爆发的风险，布雷万·霍华德大幅降低了提前持有的债券的杠杆率。 这一年，在霍华德的带领下，公司不仅没有亏损，反而取得了25%的回报率。

2008 年，Howard 采取防御性措施，将其持有的信用违约掉期减半，并将其债券投资组合总额从 500 亿美元减少至 100 亿美元，据 HFR 称，Howard 管理的主基金在 2008 年实现了 20.4% 的回报率2008 年底，与当年对冲基金 19% 的平均亏损相比，这一数字相当突出。 大笔的投资回报支撑着布雷万的宏观实力，霍华德再次扬名立万。

霍华德管理的万事达基金从2003年4月成立到2008年底，年化收益率达到14.4%，算是不错的成绩。 Brevan Howard的总资产管理规模在2013年达到400亿美元，曾被媒体誉为“欧洲规模最大、业绩最好的对冲基金管理公司”。

这是年轻的霍华德和他的伙伴们的黄金时刻，他们每个人都有自己独特的投资品牌，利用不对称的交易以少量的风险投资获得巨大的回报，成为各地有志交易者仰望的投资之神。

布雷万霍华德卷土重来

然而，他的事业发展不可能一帆风顺。 2012年开始的量化宽松时代，给布雷万霍华德带来了严峻的挑战。 美联储实施的量化宽松政策导致布雷万霍华德通过调整利率政策预期进行中长期布局的策略落空，短期策略所能带来的稳定收益大幅降低。 越来越多的人发现对冲基金赚不到更多的钱，投资者开始密集撤资。 Brevan Howard 管理的资产从 400 亿美元一路下跌至 63 亿美元的历史最低点。 然而，霍华德和他的伙伴们并没有放弃。 他们通过减薪、裁员甚至压缩办公空间来降低成本。 他们积极调整收费结构，千方百计自救。

Howard 于 2017 年 3 月开始管理 Brevan Howard 的 AH Master Fund，并在 2018 年又增加了五只基金。

他们对新基金采用了新的收费结构。 例如，AH Master Fund 不是通常收取 2% 的管理费和 20% 的利润分成，而是收取 0.75% 的管理费和 30% 的利润分成。 较低的管理费和较高的利润分享方法解决了投资者对在低利率环境下支付繁重的经常性费用的担忧。 对于霍华德来说，赌注很高。 如果他成功地管理这只基金，那将是他令人印象深刻的履历的又一大亮点，但如果失败了，他可能会成为“曾经的传奇交易员”之一，职业生涯可能会岌岌可危。 就这样结束了。

但是霍华德赌赢了。 根据对冲基金研究，全球宏观对冲基金在 2018 年平均亏损 3.6%。 而押注2018年5月意大利大选结果的霍华德AH大师基金，5月暴涨37%，2018年实现30%的可观回报。

Alan Howard 于 2019 年辞去 Brevan Howard 首席执行官一职，由当时的首席风险官 Aron Landy 接任，但他的传奇故事将在 2020 年继续。

2020年席卷全球的新冠病毒让对冲基金普遍损失惨重。 Ray Dalio 和 Michael Hintze 等一些知名投资者管理的基金遭受了严重损失。 相比之下，艾伦霍华德管理的对冲基金在2020年的回报率为100%，作为对冲基金的传奇人物，正以其坚定的姿态卷土重来。

加密领域的投资格局

从艾伦霍华德的多次成功投资经历中，不难看出这位商业天才的前瞻眼光。 这位亿万富翁并没有将投资眼光局限在传统金融市场，而是着眼于近几年的快速发展。 加密货币市场。

Alan Howard于2018年3月透露，他个人持有部分加密货币资产，并先后以个人名义投资了EOS的开发团队Block.one和洲际交易所（ICE）旗下的数字资产平台Bakkt .

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投资加密货币交易所 Bakkt

Alan Howard投资的Bakkt的出现，对于传统金融领域和加密领域都具有重要意义。 多位加密和区块链行业的专家和评论人士指出，当时Bakkt的推出可能有助于加密市场从2018年持续的熊市中反弹。

参考链接：

Galaxy Digital 的 Mike Novogratz：加密货币市场将在明年“翻转”

Bakkt 是 ICE 洲际交易所于 2018 年 8 月宣布成立的面向数字资产市场的开放且受监管的交易所，母公司 ICE 洲际交易所背景强大。 ICE的业务涵盖纽约证券交易所、加拿大期货交易所、巴黎证券交易所、伦敦国际金融期货交易所等14家证券期货交易所，以及5家清算所，是全球第二大受监管的交易所和清算运营网络世界上的房子。 作为ICE的交易平台，Bakkt深受大型机构的信赖。 成立之初，其宣布已获得12家投资者的1.83亿美元融资。 除了Alan Howard之外，投资方还包括李嘉诚的维港投资和腾讯背后的第一大股东。 Naspers、Microsoft Ventures M12、Goldman Sachs Galaxy Digital、Boston Consulting Group、ICE 等。这份丰富的投资者名单具有打开华尔街资本阀门的无限潜力，对下一波加密货币牛市至关重要。 这不是凭空捏造的，是芝商所前车之鉴。 2017年熊市中，芝加哥商品交易所集团（CME，“CME集团”）正式推出比特币期货产品，轰动加密圈。 此后，比特币在整个加密货币圈迎来了长达一年的热潮。 牛市。 两年后比特币期权违约怎么处理的，Bakkt 的出现无疑增加了人们对其开启牛市的厚望。

Bakkt 首次推出比特币期货。 与已经推出比特币期货产品的 CME 和 CBOE 不同，Bakkt 的比特币期货以真实的比特币而非美元进行交割，需要大量的比特币，这对现货市场来说非常重要。 这无疑是一个很大的优势。

创立艾尔伍德投资公司

除了以自己的名义投资加密货币领域，艾伦霍华德还拥有一家名为Elwood的投资公司。

Elwood 由 Alan Howard 和 Brevan Howard Asset Management 前首席投资官 Bin Ren 于 2018 年创立。 Elwood 的团队结合了金融机构的传统和对区块链技术的深入理解，专注于数字资产研究。 第一个推出的产品是埃尔伍德区块链全球股票指数（Elwood Asset Management 指数），投资者都知道区块链生态系统的增长和与加密货币相关的潜在收益上升空间有所帮助。 Elwood的研究报告对加密行业和传统投资行业都具有参考价值。 2019年第二季度，Elwood与普华永道联合发布全球首份加密对冲基金领域研究报告。 2020年两家公司再次合作，对全球约150只活跃的加密对冲基金进行了深度调研，从14个维度（包括定量和定性）入手，进一步分析加密货币对冲基金的新变化、新趋势、新格局。加密对冲基金行业的发展。

Elwood Blockchain Global Stock Index Index 由德国金融指数提供商 Solactive AG 为 Elwood Asset Management 计算得出，Solactive AG 是全球公认的指数提供商，在定制指数方面具有专业知识。 该指数每季度进行一次审查和重新平衡，目前该指数有 48 家公司。

Elwood还与基金管理巨头Invesco合作开发了全球最大的区块链ETF——Elwood Global Blockchain ETF，该ETF于2019年3月11日在伦敦证券交易所上市交易，也是英链推出的首只区块链ETF主题 ETF，旨在瞄准有潜力通过区块链技术和加密相关活动产生“实际收入”的公司。 也就是说，该ETF将主要投资于Elwood Blockchain Global Stock Index的48家上市公司。 其中包括加密货币芯片制造商台湾半导体制造商台积电、比特币期货交易运营商 CME Group 和 CBOE、韩国消息应用程序巨头 Kakao、日本加密货币交易运营商 Monex Group、支付处理器 Square、Ripple Partners SBI Holdings、新的加密货币交易所 VC 交易运营商，以及新兴科技公司，如在线零售巨头 Overstock、Signature Bank，其中还包括亚马逊、苹果、英特尔、微软、AMD 和乐天公司等大型科技公司。 根据公告，该指数的行业配置目前包括信息技术（46%）、金融（23%）、通信服务（9%）以及材料和非必需消费品（8%）。

Invesco Elwood 全球区块链 ETF 管理的资产超过 10 亿美元比特币期权违约怎么处理的，在整个 2020-2021 年表现强劲，资金流入强劲，ETF 回报率为 104.3%。

Elwood还计划推出一个为机构客户提供数字货币对冲基金战略投资服务的平台，帮助投资者避免因将比特币转入错误地址而造成的损失，并引导投资者选择经过严格审查并通过严密调查的基金。 数字货币基金规避风险。

如果说艾伦霍华德此前在加密领域的投资探索是谨慎低调的，那么他2020年12月的投资则让艾伦霍华德以比特币蓝鲸的身份在加密领域大放异彩。

收购One River 25%的股权

对冲基金公司 One River 以 6 亿美元购买了比特币和以太坊，成为比特币最大的投资者之一，首席执行官 Eric Peter 表示，One River 的加密持有量将继续增加超过 10 亿美元。 最近上市的 Coinbase 是 One River 的合作伙伴和托管人。 这家原本专注于押注市场波动的对冲基金已开始投资加密货币。 One River是一家怎样的公司？ 艾伦霍华德什么时候投资了这家公司？

One River Asset Management 由 Eric Peter 于 2013 年创立。Brevan Howard 于 2020 年 10 月收购了 One River Asset Management 25% 的股份。Alan Howard 还要求他的 Elwood Asset Management 为 One River 提供交易、市场分析和技术支持服务。

One River 的另一位投资者是 Ruffer LLP，这是一家以押注市场波动而闻名的英国投资公司。 Ruffer LLP 透露，其一只基金已将 2.5% 的投资头寸投入比特币。 根据他们的说法，比特币就像是一种“针对全球主要货币持续贬值的小而有效的保险单”。

在 One River 公司成为比特币最大投资者之一的消息传出后，又一则重磅消息冲击了加密货币世界，One River 于 2021 年 3 月底为新成立的学术和监管咨询委员会聘请了 3 名成员。这 3 名成员委员会成员都有很多背景。 其中，杰·克莱顿是美国证券交易委员会（SEC）前主席。 在 SEC 任职期间，Clayton 专注于促进经济增长、投资机会、市场诚信和投资者保护的举措。 他目前是 Sullivan & Cromwell LLP 的高级政策顾问和法律顾问，也是宾夕法尼亚大学凯里法学院的兼职教授。

凯文哈塞特还加入了 One River 的顾问委员会，是特朗普总统的高级顾问，也是白宫经济顾问委员会第 29 任主席。 他曾担任美国企业研究所研究主任、美联储高级经济学家和哥伦比亚大学教员。 目前担任林赛集团副总裁兼董事总经理，胡佛研究所杰出访问学者。

最后一位专员是 John Orsazag，他专门为公司和公共部门实体对反垄断、监管、政策和诉讼事务中的一系列复杂问题进行经济和金融分析。 Orszag 曾任美国商务部长首席政策顾问、政策与战略规划办公室主任、克林顿总统国家经济委员会经济政策顾问，现任 Compass Lexecon 高级董事总经理和执行委员会成员.

三人在一份联合声明中表示，他们被 One River 愿意听取他们对货币、银行和资本市场生态系统数字化的看法所吸引，并被 One River 对透明度的承诺所感动。 三位在传统市场和政府工作上有所建树的将军的加入，必将成为推动一江前进的力量。

One River的CEO Eric Peter也非常看好数字资产投资。 他认为“投资比特币是我职业生涯中最有趣的宏观交易”。 他曾在 2021 年 1 月 26 日出版的《致传统投资者的一封信》中写道：“比特币吸引了许多聪明而雄心勃勃的企业家。比特币和以太坊是货币和金融的未来。技术平台将创造我们无法做到的美好事物”还不敢想象。”

详情请参考以下链接：

投资加密支付初创公司 Bottlepay

随着越来越多的传统金融机构进入加密货币领域，Alan Howard 的步伐也在加快。

今年 2 月 23 日，Alan Howard 参与了加密支付初创公司 Bottlepay 约 1500 万美元的种子轮融资。

Bottlepay 是一家声称已经解决了“金融领域最大的未解决问题”的公司。 两年前还只是一家9人的小公司。 Bottlepay认为，小额支付，尤其是跨境支付，是金融科技公司尚未克服的最大挑战。 尽管全世界有近 6500 万人拥有比特币，但其中只有一小部分人每天真正进行交易。 用比特币买一杯咖啡并不容易。 现有支付工具使用小额支付商户收取高额费用。 BottlePay 解决了这个问题。 使用 Bottlepay 的系统，可以使用普通货币或比特币从世界任何地方即时进行即时支付，从而完成从咖啡到数字内容的一切购买交易。

Bottlepay 由 Partnerize 的联合创始人 Pete Cheyne 创立。 雄心勃勃的 Bottlepay 也遇到了问题。 欧洲反洗钱条例（AMLD5）颁布后，Bottlepay一度面临被关停的风险，但经过几个月的比特币钱包系列产品整改，2019年12月，Bottlepay不仅重新开始提供服务，还提供在 Reddit、Twitter 和 Discord 上具有社交功能的交易钱包。 Bottlepay 目前在 App Store 和 Google Play 中可用。

参考链接：

投资欧洲免佣金经纪商 Nextmarkets

今年 3 月，Alan Howard 投资了德国科隆的经纪商 Nextmarkets。 Nextmarkets 在本轮融资中筹集了 3000 万美元。

Nextmarkets 是一家欧洲免佣金经纪商。 与其他公司不同，Nextmarkets不仅提供免费的交易机会，还为投资者提供免费的“交易经纪人”，每月为七个资产类别提供300条实时交易建议。

但Nextmarkets并不通过提供投资服务来赚钱，用户在交易中不需要支付任何订单和托管费用，也没有固定费率或第三方费用等隐藏费用。 对此，Nextmarkets表示，从传统音乐行业的角度来看，过去的音乐公司是通过将音乐本身作为CD出售来赚钱的，而铺天盖地的盗版让CD不再有价值。 现在音乐市场大多采用免费音乐，但销售相关的音乐周边设备。 或音乐会门票获利。

正因为如此，Nextmarkets 通过允许客户完全免费交易来赚钱，但只要客户使用其投资组合管理工具之一、利用杠杆交易或投资于选定的一揽子资产，就可以赚钱。

CoinShares第四大股东

除了对加密行业的初创公司有着极大的投资热情外，Alan Howard 还投资了他感兴趣的加密资产管理领域资金雄厚、成熟的公司。

CoinShares 是一家成立于 2015 年的加密货币管理公司，管理一系列交易所交易产品，为投资者提供接触比特币和以太坊等加密货币的机会。 它管理着46.4亿美元的资产，是欧洲最大的数字资产。 管理公司。

根据CoinShares网站披露的重要股东信息，Alan Howard名下的实体公司AH (St Helier) Limited持有5,484,580股，占CoinShares International Limited已发行股本的8.24%，为第四大股东CoinShares 的持股比例仅次于执行董事长丹尼尔马斯特斯、首席执行官让玛丽米格内蒂和联合创始人罗素牛顿。

参考链接：

根据 CoinShares 的 IPO 招股说明书，Alan Howard 在今年 3 月 CoinShares IPO 之前拥有这些股份，但具体投资时间未知。 CoinShares 的股票在交易所交易，市值约为 7.5 亿美元，这表明霍华德在这家加密资产管理公司的股份目前价值约为 6150 万美元。

投资数字资产托管Komainu

3 月，Alan Howard 为数字资产托管人 Komainu 领投了 2500 万美元的 A 轮融资。 这家资产托管机构的联合创始人之一是 Alan Howard 持有的 CoinShares。 可见，艾伦霍华德在加密行业的布局可谓步步为营。

Komainu 由日本银行野村控股、数字资产安全公司 Ledger 和加密货币管理公司 CoinShares 共同成立。 于2020年6月上线，为机构提供规范、安全、合规的数字资产投资托管服务。 该公司目前持有30亿美元的托管资产，并于今年1月开始为英国警方提供托管服务。 Komainu旨在为机构实体和投资者提供与传统资产同等水平的监管保证。

合规性和安全性一直是加密货币存储的主要问题。 Alan Howard对Komainu的投资表明，Alan Howard不仅重视加密资产的支付和投资功能，而且对其安全性也有一定的要求。

Brevan Howard Fund 将其 1.5% 的投资头寸投入加密货币

在Alan Howard做了这么多投资准备后，今年4月，由他管理的Brevan Howard宣布正式开始投资数字资产。 Brevan Howard 将使用其 56 亿美元对冲基金的 1.5% 投资加密资产。

此举是加密货币正在成为主流的最新信号。

艾伦霍华德到底想做什么？

从Alan Howard的一系列投资来看，这位来自传统行业的金融大亨不仅利用自己非常丰富的个人资产投资加密货币，还致力于建设加密货币服务基础设施，从支付到资产管理再到金融安全等。

仔细想想，这条投资路径也不无道理。 以比特币为代表的数字货币要想起到资产“避险”的作用，那么就必须需要专业化、规模化、规范化的数字资产管理机构来完善加密。 货币全产业链为大资金提供更安全的服务，让大户和传统机构安心入市。

但目前，加密货币是一个新兴行业。 与拥有成熟资产配置服务渠道的传统金融相比，资产管理还处于起步阶段。 虽然目前资金积累主要集中在数字货币交易平台和钱包，但如果大投资者和传统机构要放心入场，是帮助资产管理机构获得资金优势的好方法。 这或许就是艾伦霍华德热衷于投资加密货币服务基础设施的原因。

传统金融正在进入加密领域

加密领域的魅力不止于此。 正如Eric Peter所说，世界上越来越多的最精明的人开始关注并认真对待这一新兴资产类别。 Pantera Capital、Polychain Capital、Galaxy等重量级加密资产管理/投资公司的相继出现，Grayscale Bitcoin Trust资产规模扩张至超百亿美元，都在证明一件事，那就是资本已经开始入场。

Bridgewater Fund 创始人兼创始人 Ray Dalio 在 1 月份表达了他对比特币的看法，称“加密货币正在被视为一种新基金的投资，为客户提供免受法定货币贬值的保护”。 比特币偏见，重新梳理了对比特币的看法，认为比特币是一个奇妙的发明。 3月16日，Ray Dalio在《Why In The World Would You Own Dollar Debt?》一文中提出。 ()认为在当前的宏观环境下，非债务和非美元资产的比例应该增加。

Alan Howard 和 Ray Dalio 对加密货币的看法可能代表了华尔街机构的普遍心理。 越来越多的华尔街投资机构已经意识到比特币的价值。 抵御通胀风险的能力再次加速了这种态度转变的过程。

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